什么是优先股？

优先股一般又可称为特别股票，又称特别股。它是股票的一种形式，在股市中挂牌交易，却融合了股票与债券的双重特性，可以视为一种兼具债券属性的股票。

 

优先股具有的特性：

• 固定配息率：优先股通常享有固定的股息率，持有人可以预期在特定时间间隔（通常是每季度）收到固定金额的股息支付。这一股息是根据发行面额乘以配息率计算得出的固定金额，为投资者提供了稳定的收益来源。
• 优先股息支付权：优先股通常具有优先股息支付权，在分配股息时，优先股的持有人优先于普通股股东。
• 固定发行面额：通常情况下，优先股的发行价被设定为25美元，发行公司需以相同的发行价买回特优先股，以确保持股到期的投资人不会因价差而遭受损失。然而，在次级市场交易时，我们买入的优先股价格可能并非固定为25美元。因此，一般建议投资者尽量避免在发行价以上的价格购买优先股，以降低赎回时的风险。
• 可转换性：根据发行时的设定不同，部分优先股可以转换为普通股。这类优先股通常承诺的固定利率相对较低，但如果公司股价上涨超过原本转换的价格，投资者便能够从中获利。然而，并非所有的优先股都可以进行转换，投资者在选择优先股时需要注意其是否具备这一特性。
• 可赎回性：部分股份公司被赋予在预定时间后从市场赎回股票的权利。可赎回优先股可以依照该股票发行时所附的赎回条款，由公司出价赎回，发行公司需按发行价加上一定比例的补偿收益回购，投资者便能够从中获利。然而，并非所有的优先股都可以进行转换，投资者在选择优先股时需要注意其是否具备这一特性。

 

优先股的种类有哪些？

优先股可以细分为多种种类，这些是优先股的一些常见种类，根据不同的金融需求和公司结构，还可以有其他变体。

其中一些常见的包括：

 

优先股投资的优点及风险？

一、优先股优点

• 固定收益： 优先股通常具有固定的股息率，为投资者提供稳定的收入来源，类似于债券。但它却具备与债券相似的固定配息和本金到期赎回的特性。这使得优先股可以归类为固定收益投资工具，为投资者提供了稳定的收益来源。且股价波动幅度较普通股低。
• 违约风险较低：发行优先股的公司往往具备稳健的获利能力和现金流状况，且多数公司的信用评级为投资级，从而降低了违约风险。然而，投资者在投资前仍需对公司的盈利状况和偿债能力进行深入分析，确保投资决策的合理性。
• 公司赎回时可保障本金：优先股通常设有Non-call 5年的限制，意味着在发行满5年后，发行公司有权随时以面额25美元赎回特别股。这一特点与债券类似，只要投资者购买价格合理且公司不倒闭，优先股本身具有保本的效果，为投资者提供了一定的风险保障。
•  多样化投资组合：优先股可以作为投资组合中的一种多样化资产，帮助投资者分散风险并平衡投资组合。

 

二、优先股投资风险

• 不发放股利风险：当公司没有盈利或盈利不佳时，优先股可能面无法按原先承诺的股利，投资者可能无法获得预期的固定收益。
• 提前赎回风险：优先股通常包含提前赎回条款，即发行公司有权在特定时间以赎回价回收优先股。投资者可能需要在市场条件不佳时重新配置资金，且无法继续享受原有的固定收益。
• 利率风险：优先股的股息通常是固定的，当市场利率上升时，优先股的固定利息可能相对失去竞争力，导致其价格下跌。
• 市场价格波动风险：优先股的市场价格受到多种因素影响，如市场情绪、公司业绩等，可能导致价格波动较大。
• 优先级次序变化风险：在公司破产清算时，尽管优先股在普通股之前优先获得资产分配，但其优先级次序可能受到债权人或其他债务优先级的影响，优先股持有者可能面临无法完全保障投资本金的风险。

  

因此在考虑投资优先股时，投资者应权衡其风险和回报，并根据自己的投资目标和风险偏好做出适当的决策。

 

普通股vs优先股：

比较项目	普通股	优先股	详细说明
投票表决权	有	无	普通股股东享有公司投票权，能够参与公司决策。 优先股（特别股）通常没有投票权，因此在公司决策中较为被动。
股利配发	波动性大	通常是固定的	普通股的股息通常根据公司盈利情况变动，具有较大的波动性。 优先股（特别股）的股息通常是固定的，分为累积型和非累积型，其中累积型特别股未支付的股息可累积至后续年度。
清偿顺序	后	优先	在公司破产清算时，优先股（特别股）股东相对于普通股股东享有优先权。这是因为优先股结合了债券和普通股的特性，使得在公司破产时，优先股股东在普通股股东之前获得剩余财产的分配。
提前赎回	无	有	优先股（特别股）通常具有提前赎回的特性，即发行公司可以在约定的日期后，以发行时的面值（通常为25美元）赎回特别股。而普通股则没有提前赎回的规定。
可转换性	无	有	优先股（特别股）中存在可转换和不可转换的类型。由于优先股的流动性通常较低，存在难以出售的风险，因此可转换型优先股允许股东将其转换为普通股，从而降低流动性风险。而普通股则无需进行此类转换。
流动性与价格波动	流动性好，价格波动大	流动性差，价格波动较小。	普通股在市场上的流动性较好，价格波动较大，受市场因素影响显著。 优先股由于数量较少且多数投资者视其为固定收益工具，因此其流动性相对较差，价格波动较小。

 

 

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