据衍生品分析公司Asym 500估计，本季度的“三巫日”将有价值约5.1万亿美元的与个股、指数和交易所交易基金（ETF）挂钩的期权到期。虽然这种风险有时会被华尔街人士夸大，但期权事件常因合约到期、交易员滚动现有头寸或开始新头寸而导致价格突然波动而声名远播。

“三巫日”(Triple Witching Day)是指指数、股票和ETF期权这三种金融衍生工具的合约在同一天到期的日子，每年四次，通常是三月、六月、九月和十二月的第三个星期五。由于投资者和交易员需要在这些合约到期之前调整他们的持仓，在“三巫日”前后，市场往往会经历较大的波动和成交量的增加。

此次“三巫日”正值市场定位的关键时刻。美联储在周三宣布降息50个基点，这是四年多来的首次降息，且降息幅度超过多数经济学家预期的25个基点。与此同时，距离历史高点不到1%，而衡量标普500指数预期波动的波动率指数(VIX)仍高于7月底和8月初市场暴跌前的水平，表明投资者仍有些谨慎。

Bloomberg Intelligence首席全球衍生品策略师Tanvir Sandhu表示，看跌期权和看涨期权的大部分未平仓合约都集中在标准普尔500指数的5500点附近。近几周，该指数基本保持在距离该点位200点的范围内，引发市场猜测，认为窄幅交投区间是期权活动的结果，期权活动使该指数成为投资者和做市商之间的战场。

季节性因素同样值得注意。9月的“三巫日”之后的一周股市通常会面临大幅下跌。根据Stock Trader 's Almanac的数据，自1990年以来，标准普尔500指数在9月份“三巫日”后的一周平均下跌1.1%。在此期间，只有1998年、2001年、2010年和2016年出现过四次例外情况，标普500指数在这四次例如情况中均实现上涨。

Little Harbor Advisors 联席投资组合经理马特·汤普森 (Matt Thompson) 表示：“三巫日可能会给市场带来更多波动，我们只是不知道会朝哪个方向发展。无论市场对美联储降息的看法如何，周五大量期权到期都会加剧这种波动。”

再次，期权到期时间恰逢包括标普 500 指数在内的基准指数的重新平衡，这意味着大量投资者将积极交易这些头寸，单日交易量通常位居一年中最高水平。周一开盘前，戴尔科技公司 (Dell Technologies Inc.)、Erie Indemnity Co. 和 Palantir Technologies Inc. 将取代 Etsy Inc.、Bio-Rad Laboratories Inc. 和美国航空集团 (American Airlines Group Inc.) 成为标普 500 指数成分股。

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