美国劳工统计局周三发布数据显示，美国10月CPI同比增速升至2.6%，创三个月新高并止步“六连跌”，环比上涨0.2%，核心CPI环比上涨0.3%，均符合预期。华尔街分析师表示，符合预期的CPI数据几乎可以确保美联储下月仍会降息，但市场仍需评估美国下届总统特朗普上台后对通胀造成的影响，这可能导致美联储明年放慢降息脚步。

行情数据显示，最新的买盘推动两年期美债收益率在周三回落了约6个基点，至4.296%。与长期国债相比，两年期国债与美联储利率决定的联系更为紧密。

利率市场交易员目前已将美联储在12月18日再次降息的概率预期，从周三早些时候的58%左右提高到了约80%。

 

12月继续降息稳了？美联储官员称通胀朝着正确方向发展

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在CPI公布后几分钟就表示，对通胀朝着正确的方向发展有信心，又说，还需要六周时间分析数据。而达拉斯联储主席洛根说，未来很可能需要更多降息，但最好谨慎行动，存在需求和地缘政治带来的通胀上行风险。评论称她青睐放慢降息宜早不宜迟。圣路易联储主席穆萨莱姆称，若通胀持续下行应循序渐进降息，货币政策应保持“略有限制性”。堪萨斯城联储主席施密德称，不确定未来降息幅度多少。

美国劳工部周三公布的数据显示，10月CPI同比上升2.6%，符合市场预期，不过较上个月的2.4%有所反弹，“CPI六连降”到此止步；核心CPI则与9月一样，继续维持在3.3%。数据发布后，美国国家经济委员会主任布雷纳德发表声明，称10月CPI数据已经接近疫情前水平。拜登政府将继续努力降低美国家庭的住房、医疗等关键项目开支，并反对那些会破坏降通胀进程的政策。

对于最新的通胀报告，知名美联储喉舌、“新美联储通讯社”Nick Timiraos周三则撰文称，最新报告可能不足以阻止美联储12月再次降息。不过，考虑到之前强劲的消费支出和稳定的招聘，通胀走强可能会在官员下次会议上引发更激烈的争论，即是否应在明年初放缓降息步伐。

Timiraos写道，投资者对这份报告的积极反应，可能部分是由于对当选总统特朗普和美联储不会立即陷入争执而感到欣慰。特朗普在其第一任期内多次要求降低利率。经济学家认为特朗普提出的一些政策，例如提高关税，可能会推高通胀。

美联储主席鲍威尔在上周的新闻发布会上曾暗示，美联储已做好了应对强于预期的数据或“波动”的准备。但他认为，一些价格的残留粘性反映了之前上涨的滞后效应，而不是新的价格压力源。例如，整体租金在CPI的影响下继续以历史最高速度上涨，但新租约的租金上涨速度一年多来一直很温和。

也是在周三，两名2025年FOMC会议的投票委员发表讲话。

其中，圣路易联储主席穆萨莱姆（Alberto Musalem）称，如果通胀持续下行，联储有望通过循序渐进降息实现充分就业和物价稳定的双重使命。他强调，在价格上涨仍高于联储目标2%时，联储的货币政策应该保持“略有限制性”。

穆萨莱姆透露，他的基准预期是，中期内通胀率将趋近联储的目标2%，同时劳动力市场进一步降温，并保持在充分就业的范围内，薪酬增长也将放缓。这一预测反映了“预期货币政策将保持适当限制性，同时通胀率仍将保持在2%以上。”

穆萨莱姆提到了通胀上行的风险。他说，最近的信息表明，通胀可能停止下行甚至走高的风险有所上升。与此同时，对劳动力市场恶化的担忧保持不变、或可能有所下降。

堪萨斯城联储主席施密德（Jeff Schmid）则是对未来所需的降息幅度显得警惕，称不确定未来降幅多少。

施密德称，迄今的降息意味着，联储对“通胀处于朝着2%回落的正轨”有信心。他说：“虽然现在是时候开始减少货币政策的限制性，但利率将进一步下降多少或最终稳定在什么水平仍有待观察。”

 

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